南北船合并概念午后跳水，机构提醒行业仍在筑

7月4日午后，南北船合并概念股快速跳水，截至发稿，中国应急打开涨停板，中国重工、中国海防、中国动力、中国船舶纷纷下跌。

7月1日晚间，南北船旗下的8家上市公司均发布公告称接控股股东通知中国船舶重工集团有限公司正与中国船舶工业集团有限公司筹划战略性重组，有关方案尚未确定，方案亦需获得相关主管部门批准。

资料显示，中国船舶、中船防务、中船科技，这三家上市公司隶属于南船；中国重工、中国海防、久之洋、中国动力、中国应急，这五家上市公司隶属于北船。根据东方财富数据显示，截至2019年一季度中国重工、中国海防、久之洋、中国动力、中国应急、中船防务、中船科技、中国船舶分别拥有股东户数80.04万、1.34万、1.53万、3.79万、4.63万、6.86万、9.89万、11.86万。

从机构研报来看，券商分析师普遍认为，南北船合并将带来外溢效应，新一轮军工资产整合有望开启。不过，也有机构持谨慎态度。

中金公司分析，南北船重组有助于减少同质化竞争、进一步去产能、提高产业集中度、增强国际竞争力，加快推动中国造船业高质量发展。建议配置相对低估值个股，推荐排序为中国重工、中国船舶、中船防务H/A。中长期来看，南北船重组利于上市公司经营效率与综合竞争力的提升；短期来看，看点在于上市公司之间潜在整合预期。就上述三对潜在同业竞争的上市公司而言，相对低估值公司的受益空间更大。当前，中国重工（1.5xP/B）、中国船舶（备考3xP/B）、中船防务A（备考1.8xP/B）、中国动力（约1.5xP/B）。，建议关注航空工业集团、中国电科集团、航天科工集团、航天科技集团等军工央企的潜在国企改革带来的投资机会。

民生证券表示，叠加此前船舶领域一系列资产重组事件，此次南北船战略性重组正稳步推进。自2018年以来，国睿科技、洪都航空、中船科技、中国船舶、中船防务、中国动力等多家公司披露重大资产重组方案。我们认为，2019年军工央企资本运作将持续提速，军工央企资产注入将会成为全年的投资主线。建议关注船舶系中国船舶、久之洋；电科系四创电子、杰赛科技；航空系洪都航空、中航电子；航天系航天晨光、中国卫星。

国金证券表示，看好南北船整合及其外溢效应，新一轮军工资产整合有望开启。重点关注南北船总装平台中国船舶、中国重工；密切关注其余军工资产平台内蒙一机、四创电子、中直股份。

中信建投则表示，对于我国船舶行业来讲，两船合并将在一定程度上消除过剩产能，提高行业集中度，提高两大集团在国际上的竞争实力，行业供需情况将会出现一定程度的好转。整个船舶行业短期内仍然处于供给过剩的局面，行业仍在筑底区间。